Курс доллара продолжает падать, на горизонте отметка 70 рублей. При этом, прогнозировать будущее валютного курса в нынешних условиях сложно.
«Инвесторы и экономисты пытаются нащупать „дно“ рубля или „потолок“ доллара. Сейчас в кулуарах всё чаще звучит вопрос: насколько низко может опуститься американская валюта? Ответ вызывает нервный смех: мы не узнаем этого, пока событие не произойдет. И дело не в недостатке данных, а в фундаментальном свойстве рынка — точнее, в его временном отсутствии. Любой финансовый кризис (а падение доллара можно считать кризисом) обладает неприятной особенностью: он резко снижает эргодичность процесса. Для тех, кто подзабыл термодинамику или эконометрику, напомню. Эргодическая система — это та, в которой среднее по времени равно среднему по множеству. Простыми словами: если вы изучали поведение доллара последние десять лет, вы можете экстраполировать прошлые паттерны на будущее. Спокойный рынок предсказуем именно благодаря свойству эргодичности — история повторяется, циклы схожи», — сообщил «Свободной Прессе» член Центрального совета Независимого профсоюза «Новый труд» (кандидат экономических наук, доцент МГЛУ и РГСУ) Саид Гафуров.
Курс доллара в режиме онлайн смотрите на этом графике
Но как только начинается кризис, эргодичность исчезает. Последствия драматичны: прошлый опыт перестает быть применимым к текущей ситуации.
«То, как доллар вел себя во время кризиса 2008, 2014 года или пандемийного 2020-го, не дает ровно никакой информации о его траектории сейчас. Процесс становится нестационарным — и вместе с этим резко растет ошибка любых измерений. Представьте, что вы пытаетесь измерить длину стола линейкой, но стол внезапно начинает менять геометрию в зависимости от вашего настроения. Примерно так выглядит прогнозирование курса в условиях неэргодичности. Ваши модели машинного обучения, регрессии и скользящие средние превращаются в гадальные палки. Отсюда следует главный, контринтуитивный вывод: в кризис точность прогноза на основании накопленного опыта обязана падать. И падает она не потому, что аналитики глупы или не учли санкции, а по математической причине — нарушены условия применимости самого метода усреднения», — сообщил эксперт.
Что это значит для практика?
«Перестаньте верить в конкретные цифры: «дно на уровне 85» или «отскок до 120». Поймите, что диапазон ошибки растет экспоненциально. Обычный коридор неопределенности в ±1% в кризис превращается в ±30−50%. Любые долгосрочные прогнозы курса в такие моменты — не анализ, а идеология или пожелание. Парадокс нашего времени: чем точнее измерительные приборы и больше исторических данных, тем меньше мы знаем о завтрашнем курсе, когда на рынке начинается шторм. Потому что сама идея «измерить» курс в отрыве от контекста эргодичности — это попытка взвесить ветер.
Так как низко может опуститься доллар? Теоретически — до любой отметки, включая условный ноль (в режиме гиперинфляции рубля) или, наоборот, до полной потери значения (в случае отказа от валюты). Но практически — мы узнаем об этом только постфактум. Когда система снова станет эргодичной. А до тех пор лучшая стратегия — не пытаться предсказать дно, а готовиться к тому, что любое измерение сегодня может содержать ошибку в целый порядок. Сапер ошибается один раз. Но предсказать, когда именно он ошибается, невозможно — это и есть неэргодичность во всей красе", — резюмировал аналитик.
